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南下投资有望增添新选择

2018-12-14 02:12
来源: 中国经济时报
编辑:东方财富网

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  为进一步优化互联互通机制,推动内地与香港资本市场协同发展,上交所、深交所及港交所近日就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识。三家交易所将抓紧制定相关规则,预计将于2019年年中生效实施。

  港交所今年4月修改上市规则,允许同股不同权公司上市,为吸引新兴及创新产业公司上市打开绿灯。目前港交所上市企业中,小米集团-W美团点评-W采用不同投票权架构。作为香港市场上首家不同投票权架构上市公司,小米集团-W今年7月9日上市,7月23日起纳入恒生综合指数等系列成分股。按照互联互通机制安排,小米集团-W成为恒指成分股,本来将被纳入港股通投资标的,内地投资者可通过港股通南下交易小米集团。不过,沪、深交易所7月14日就港股通股票范围调整发出通知,表示考虑投资者熟悉程度等因素,暂时不将同股不同权架构公司纳入港股通投资标的。

  同股不同权公司纳入港股通标的,将增加内地投资者南下投资的选择,使其分享新经济企业发展成果。香港市场接纳同股不同权公司的上市,制定了全新的规则和具有针对性的投资者保护措施,一般市值达400亿港元的公司才可上市,这一门槛高于现有74%的港股通标的市值。另外,投资者适当性管理有助于风险控制,港股通对内地个人投资者设立了不低于50万元人民币的准入门槛。

  同股不同权公司明年有望纳入港股通标的,对港股通构成利好,有利于活跃港股交易。自从在港上市以来,小米集团-W与美团点评-W走势均不佳。小米集团-W发行价17港元,7月9日上市后一度连续上涨,7月18日最高攀至22.2港元。可之后,小米集团-W连续回调并跌破发行价,10月30日盘中最低跌至11.4港元。12月7日,小米集团-W收于13.64元,较发行价下跌19.76%。美团点评-W发行价69港元,9月20日上市首日收于72.65港元,之后一路震荡下跌。12月7日,美团点评-W收于54港元,较发行价下跌21.74%。从12月10日早盘来看,虽然明年有望迎来南向资金投资的利好,但小米集团-W与美团点评-W在亚太股市普跌的背景下均回调逾3%。

  有市场分析认为,同股不同权公司明年纳入港股通标的,将增加小米集团-W与美团点评-W的流动性,给股价带来正面刺激。不过,港股通的投资者门槛较高,港股市场又是以海外机构投资者为主的成熟市场,两家公司的股票不会出现A股化过度投机炒作。同股不同权公司目前在港走势不佳,主要是有的公司未实现盈利,且港股今年1月以来回调逾20%,香港市场的投资热情有所减退。三季报显示,小米集团营收强劲增长,但毛利率较上年同期下降2.4个百分点;美团点评三季度亏损34.5亿元。

  同股不同权公司成为港股通标的能否获得南向资金的青睐,取决于公司基本面,特别是给投资者带来的盈利预期。而从港股通目前的交易来看,南向资金主要偏爱盈利增长高、盈利预期较明确以及高分红的个股。现有港股通标的股中,汇丰银行工商银行建设银行腾讯控股等获南向资金持仓规模居前。

  互联互通机制启动4年多以来,保持跨境资金净流入态势。以12月5日刚满2周岁的深港通为例,深港通下的港股通运行458个交易日,成交额累计1.28万亿元,日均成交额从开通首月的4.54亿元增长至最近一个月的26.25亿元,增幅478.19%;截至12月5日,深港通下的港股通累计净买入1565.39亿元。可以预计,同股不同权公司纳入港股通标的,将不断加深内地资金在港股市场交易参与程度。更好满足同股不同权公司的融资需求,也将吸引新经济公司在港上市,让资本市场更有效地服务实体经济。

(文章来源:中国经济时报)

(责任编辑:DF387)

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