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如何判断美股底部在哪?这四个指标提供了线索

2018-12-12 21:42
来源: Investing
编辑:东方财富网

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【如何判断美股底部在哪?这四个指标提供了线索】美股要跌到多低才是适合的买入点?这是每个投资者都在思考的问题。据英为财情Investing.com数据,自10月以来,主要股指的多个支撑位都宣告“失守”,其中包括标普500指数的200日移动平均线。
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  美股要跌到多低才是适合的买入点?这是每个投资者都在思考的问题。据英为财情Investing.com数据,自10月以来,主要股指的多个支撑位都宣告“失守”,其中包括标普500指数的200日移动平均线。

  “从短期来看,当前的估值具有吸引力。但长期来说,作出判断就比较困难了。”投资公司Oakbrook Investments联合首席投资官彼得·扬科夫斯基斯(Peter Jankovskis)表示。“在某个节点经济将会放缓。同时利率也在走高,这将损害估值。”

  媒体周二撰文称,投资者可以从估值、企业收益、货币政策和经济基本面等角度来研究这个问题。

  2016年案例重现

  按照市盈率这一最简单的衡量标准,市场抛售可能很快结束。2016年初,对企业收益萎缩和海外增长疲软的担忧导致标普500指数下跌10%,估值跌至年度收益的16.8倍;在此后四个月内,股市上涨了15%。当时的估值要比现在的水平低约6%。

  美联储模型

  在最近的抛售中,债券收益率是股票投资者面临的一个问题。更高的利率不仅提高了公司开展业务的成本,也降低了股票的吸引力。

  债券收益率和企业收益之间的关系虽然已随着时间推进而改变,但投资者仍可通过“美联储模型”来判断市场的底部。

  2015年美联储开始当下加息周期时,投资者对利率走高的担忧导致股市出现调整。在当年8月份的市场低谷时,标普500指数的“盈利收益率”(Earnings yield)比10年期美债收益率高出3.9个百分点。而现在差价是2.7点。

  差价更大意味着股票相对于债券更便宜。在其他条件不变的情况下,要回到3.9个百分点的差价,将意味着标普500指数还要下跌17%。

  增长模型

  高盛认为,投资者对增长前景过于悲观,意味着股市底部可能正在形成。

  标普500指数在过去12个月的回报率自2016年以来首次出现负增长,通常这会与整体经济指标的疲软相对应。但上个月ISM制造业指数升至59.3,这是经济健康扩张的标志。

  高盛称,虽然明年的经济增长将会减速,但仍然远远高于零水平,预计将达到2.5%,这或意味着标普500指数有短期上行空间。

  PEG比率

  PEG比率(市盈率相对于盈利增长的比例)目前为1,意味着市场的市盈率和盈利增长率是相等的。根据Yardeni Research Inc。的数据,除了2011年的主权债务危机和2008年的金融危机之外,目前的PEG低于1990年代以来的任何时候。从这个指标来看,股票现在是值得买入的“便宜货”。

(文章来源:Investing)

(责任编辑:DF134)

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